小黑宸在上篇文章中講解了如何選擇適合國內(nèi)礦業(yè)公司的境外上市地,其中就有提到加拿大多倫多證券交易所(TSX)(簡稱“多交所”)是全球主要的礦業(yè)資本市場之一,全球53%的礦業(yè)融資來自TSX。更重要的是,無盈利的礦業(yè)公司可以在TSX上市,多交所對于礦業(yè)能源類企業(yè)的要求十分特殊,在盈利狀況或營業(yè)紀(jì)錄方面基本沒有硬性的規(guī)定,除了必要的營運(yùn)資金要求外,其上市融資關(guān)鍵性指標(biāo)為,勘探或開發(fā)權(quán)、資源儲(chǔ)量。
小黑宸團(tuán)隊(duì)在國內(nèi)外礦業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈有非常豐富的資源,專注為資源類公司提供紅籌結(jié)構(gòu)搭建及境外上市咨詢服務(wù),今天為大家介紹國內(nèi)礦業(yè)公司去加拿大多倫多證券交易所上市需要具備哪些條件及上市的規(guī)則和要求。
一、礦業(yè)公司上市基本條件
公司發(fā)現(xiàn)、購買或圈定有遠(yuǎn)景的礦化區(qū),占有礦權(quán)地,獲得一個(gè)礦產(chǎn)項(xiàng)目;
利用取得的項(xiàng)目進(jìn)行第一次融資或其它方式取得資金(working capital);
用已有的資金開展野外勘探,找礦,或施工一些鉆孔;
通過野外工作、測試及研究,發(fā)現(xiàn)有意義的礦化體。將成果向公眾發(fā)布,進(jìn)行第二次融資;
完成可行性研究(儲(chǔ)量計(jì)算)報(bào)告(National Instrument 43 – 101 條款要求. NI 43-101接受 JORC、SAMREC和國際資源和儲(chǔ)量標(biāo)準(zhǔn));
利用銀行貸款,融資等方式籌集資金進(jìn)行礦山和選廠建設(shè);
公司提供合法、存續(xù)有效的礦業(yè)權(quán)證:探礦權(quán)證照、采礦權(quán)證照、地質(zhì)報(bào)告、儲(chǔ)量備案證明、采掘圖紙、環(huán)保許可證、安全生產(chǎn)許可證等,并已足額繳納以上權(quán)證的稅費(fèi)和資源稅。
二、礦業(yè)公司上市基本要求
1、基本要求
加拿大多倫多交易市場分為TSX主板和TSX-V創(chuàng)業(yè)板,TSX為包括礦業(yè)項(xiàng)目在內(nèi)的的許多大型項(xiàng)目提供融資渠道和場所??辈楣竞托〉V業(yè)公司則主要是在TSX-V創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行交易。
主板和創(chuàng)業(yè)板要求各有不同,如下表所示:
2、不同階段礦業(yè)公司要求:
生產(chǎn)型礦業(yè)公司
(1) 經(jīng)獨(dú)立專業(yè)人士計(jì)算,己證實(shí)及可能的儲(chǔ)量至少滿足3年采礦期,且有令交易所滿意的證據(jù),通過可行性研究報(bào)告或歷史生產(chǎn)和財(cái)務(wù)文件以證明未來可能的盈利性;或者正在生產(chǎn),或者就上述的合格項(xiàng)目做出了生產(chǎn)決定;有充足的資金能讓礦進(jìn)入商業(yè)生產(chǎn),足夠的運(yùn)營資本持所有預(yù)算中的資本支出,開展業(yè)務(wù)以及適合的資本結(jié)構(gòu)。
(2) 必須提交一份管理層準(zhǔn)備的18個(gè)月資源來源和資金使用計(jì)劃(按每季度),由首席財(cái)政官簽名,包括所有計(jì)劃和需求的支出。
礦產(chǎn)勘探開發(fā)公司
(1) 項(xiàng)目是由獨(dú)立專業(yè)人士出具報(bào)告證實(shí)為"高級勘探項(xiàng)目"。交易所會(huì)大致認(rèn)為項(xiàng)目足夠高級,如果礦化的連續(xù)性好,并具有可開采品位,由獨(dú)立專業(yè)人士推薦的;
(2) 令交易所滿意的至少75萬加元的勘探或開發(fā)的工作計(jì)劃,計(jì)劃中有充足的資金來完成勘探或開發(fā)項(xiàng)目,能滿足至少18個(gè)月的綜合行政支出、預(yù)期的項(xiàng)目支付和固定資產(chǎn)投入。
(3) 必須提交一份管理層準(zhǔn)備的運(yùn)營資金至少200萬加元和適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu);
(4) 項(xiàng)目(財(cái)產(chǎn))擁有權(quán)益:公司在合格項(xiàng)目中必須持有或有權(quán)擁有并維持至少50%的股權(quán)。如公司持有低于50%但高于30%的股權(quán),作為一個(gè)例外,基于項(xiàng)目規(guī)模、高級性和戰(zhàn)略聯(lián)盟也可被考慮。公司如果不是100%擁有項(xiàng)目股權(quán),公司承擔(dān)的項(xiàng)目支出就根據(jù)它的權(quán)益比例來定。
(5) 工業(yè)礦產(chǎn):目前在生產(chǎn)中但還未產(chǎn)生收入的工業(yè)礦產(chǎn)公司(擁有工業(yè)礦產(chǎn)項(xiàng)目,但其礦產(chǎn)還不具有市場性)將被要求提交商業(yè)合同來滿足有關(guān)條件。
3、關(guān)于保薦人身份或聯(lián)盟
申請掛牌上市的公司一般要有交易所"參與機(jī)構(gòu)"的保薦。保薦人或與一成熟大企業(yè)的聯(lián)盟體在決定公司是否適合上市時(shí)是非常重要的。特別是當(dāng)公司只是勉強(qiáng)符合最低上市要求的時(shí)候,保薦人或聯(lián)盟體的性質(zhì)也會(huì)予以考慮。除了對申請公司保薦人保薦的正常要求之外,礦業(yè)類公司保薦人還應(yīng)在以下方面對申請公司做評價(jià)并發(fā)表意見:
一份公司管理層準(zhǔn)備的18個(gè)月資金來源和使用計(jì)劃(按季度),確保公司所有計(jì)劃和可預(yù)見的勘探開發(fā)計(jì)劃、綜合及行政支出、項(xiàng)目支付和其它固定資產(chǎn)支出;
保薦人對申請者的項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)地考察;
關(guān)于公司主要礦產(chǎn)項(xiàng)目的土地使用期限,相關(guān)條例和書面協(xié)議,政治風(fēng)險(xiǎn)、法律體系、采礦能力、維持采礦權(quán)的條件、法律障礙及其它與保持礦產(chǎn)項(xiàng)目安全性的有關(guān)障礙 、
與采礦業(yè)務(wù)相關(guān)的公司管理層的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)專業(yè)特長。
其它因素交易所會(huì)在自己的權(quán)限內(nèi),考慮它認(rèn)為與評估上市申請相關(guān)的優(yōu)點(diǎn)和其他因素,無論上市申請是否達(dá)到最低要求來拒絕或批準(zhǔn)一個(gè)上市申請。
三、上市需要考慮的問題
去多交所申請上市的公司還需要重點(diǎn)考慮以下問題:
1、有經(jīng)營歷史記錄的商業(yè)項(xiàng)目
2、強(qiáng)有力的管理團(tuán)隊(duì)
3、項(xiàng)目的增值預(yù)期
4、堅(jiān)實(shí)的商業(yè)計(jì)劃
5、有效的融資計(jì)劃
6、戰(zhàn)略市場計(jì)劃
雖然中國內(nèi)地有不少優(yōu)質(zhì)礦山資源,但能夠滿足多交所或境外上市要求的項(xiàng)目不多,不一定是資源不夠好,而是需要達(dá)到交易所要求的規(guī)范程度。